Sind Sie schon einmal Achterbahn gefahren? Im Wagen fühlt sich jede Abfahrt an, als würde man gleich abstürzen. Schauen Sie die Bahn aber von weitem an, sehen Sie, dass die Schiene insgesamt steigt. Mit der Börse ist es ähnlich.
Was ist Volatilität?
Volatilität ist die Stärke des Rüttelns: wie stark ein Preis nach oben und unten schwankt. Ein Sparkonto bewegt sich kaum. Aktien hingegen können in einem Jahr 20 % gewinnen und im nächsten ebenso viel verlieren.
Dieses Rütteln ist kein Fehler: Es ist der Preis des Tickets. Wenn Aktien langfristig mehr bringen als das Sparkonto, dann gerade deshalb, weil man die holprige Fahrt in Kauf nehmen muss.
Je öfter man schaut, desto mehr Angst
Nehmen wir ein vereinfachtes Modell: eine Anlage, die im Schnitt 7 % pro Jahr bringt, mit für Aktien typischen Schwankungen. Wie gross ist die Wahrscheinlichkeit, einen Verlust zu sehen, wenn man aufs Konto schaut?
- schauen Sie jeden Tag: in rund 49 % der Fälle sehen Sie Rot;
- jedes Jahr: rund 33 %;
- alle 10 Jahre: rund 8 %;
- alle 20 Jahre: weniger als 3 %.
Die Anlage ist dieselbe. Nur die Häufigkeit ändert sich. Wer täglich schaut, erlebt fast jeden zweiten Tag eine schlechte Nachricht.
Die Angst vor Verlusten
Die Forscher Shlomo Benartzi und Richard Thaler (Nobelpreis 2017) erklärten, warum so viele Menschen Aktien meiden. Zwei Gründe addieren sich:
- Ein Verlust schmerzt etwa doppelt so stark, wie ein gleich grosser Gewinn freut. 100 Franken zu verlieren, trifft uns mehr, als 100 zu gewinnen.
- Wir schauen zu oft hin. Jeder Blick zeigt kleine Verluste, die uns leiden lassen … und uns dazu bringen, im schlechtesten Moment zu verkaufen.
Sie nannten das «kurzsichtige Verlustaversion»: Angst vor Verlusten haben und nicht über die eigene Nasenspitze hinausschauen.
Wie man im Wagen bleibt
- Entscheiden Sie vor dem Einsteigen. Legen Sie nur Geld in Aktien an, das Sie viele Jahre lang nicht brauchen.
- Schauen Sie seltener hin. Ein- oder zweimal pro Jahr genügt für das Geld eines Kindes.
- Mischen Sie. Etwas Schildkröte (Obligationen), etwas Igel (Gold), und der Wagen rüttelt weniger.
- Springen Sie nicht während der Fahrt ab. Wer in der Abfahrt verkauft, verpasst oft den Wiederaufstieg.
Heute Abend mit Ihrem Kind
Würfeln Sie 20-mal. Bei jeder 1 oder 2 verliert die «Börse» einen Punkt; bei jeder 4, 5 oder 6 gewinnt sie einen Punkt; die 3 ändert nichts. Zeichnen Sie die Kurve Punkt für Punkt: Sie zickzackt … aber steigt. Fragen Sie dann: «Hättest du Angst gehabt, wenn du nur am Schluss geschaut hättest?»
Weiterlesen
- Benartzi, S. & Thaler, R. H. (1995). Myopic Loss Aversion and the Equity Premium Puzzle. Quarterly Journal of Economics, 110(1), 73–92.
Bringen Sie ihm bei, im Wagen ruhig zu bleiben. Melden Sie sich auf der Warteliste von Mangosteen Buddy an: Band 1 des Comics gibt es gratis, und die ersten 500 Familien erhalten ihr erstes Jahr Premium geschenkt (Wert CHF 150). Platz reservieren
Bildungsinhalt, keine Anlageberatung. Vergangene Renditen garantieren keine zukünftigen. Die angegebenen Wahrscheinlichkeiten stammen aus einem vereinfachten Modell (Durchschnittsrendite 7 %, Volatilität 16 %) und sind keine Prognose.