Stellen Sie sich vor, der Dorfbäcker braucht Geld für einen neuen Ofen. Sie steuern einen Teil davon bei, und dafür macht er Sie zum Miteigentümer seiner Bäckerei – für ein ganz kleines Stück. Am Jahresende lief das Geschäft gut. Der Bäcker klingelt bei Ihnen: «Hier ist Ihr Anteil am Gewinn. Danke!»
Dieser Anteil ist eine Dividende.
Wie funktioniert das?
Wer eine Aktie kauft, kauft ein kleines Stück einer Firma. Jedes Jahr macht die Firma Gewinn (oder auch nicht). Dann hat sie zwei Möglichkeiten:
- ihn behalten, um zu wachsen: Maschinen kaufen, ein Geschäft eröffnen, ein Produkt erfinden;
- einen Teil an ihre Eigentümer ausschütten: Das ist die Dividende.
Ein Rechenbeispiel
Buddy besitzt 10 Aktien einer Firma, gekauft zu je CHF 100, also CHF 1000. Die Firma zahlt CHF 3 pro Aktie. Buddy erhält im Jahr CHF 30, das sind 3 % seines Einsatzes.
Nehmen wir nun an, der Aktienkurs steigt im Schnitt um 4 % pro Jahr und die Dividende bleibt bei 3 %. Über 20 Jahre:
- gibt Buddy seine Dividenden aus, hat er Aktien im Wert von rund CHF 2190 plus insgesamt CHF 600 erhaltene Dividenden: rund CHF 2790;
- investiert er jede Dividende wieder in neue Aktien, wächst sein Schneeball um 7 % pro Jahr: rund CHF 3870.
Über CHF 1000 Unterschied, einfach indem man die Dankeschöns arbeiten lässt.
In der Schweiz werden auf Dividenden von Schweizer Firmen 35 % Verrechnungssteuer abgezogen; sie kann grundsätzlich zurückgefordert werden, wenn man die Aktien in der Steuererklärung angibt.
Was die Forschung sagt
In den 1950er-Jahren befragte John Lintner Chefs amerikanischer Firmen. Er fand heraus, dass sie es hassen, ihre Dividende zu senken: Sie erhöhen sie vorsichtig und nur, wenn sie sicher sind, sie halten zu können. Eine regelmässige Dividende ist daher oft das Zeichen einer gelassenen Firma.
Aber Vorsicht vor der Illusion. Merton Miller und Franco Modigliani, zwei spätere Nobelpreisträger, erinnerten daran, dass eine Dividende kein Geld vom Himmel ist: Zahlt die Firma sie aus, verlässt das Geld ihre Kasse, und sie ist etwas weniger wert. Eine Firma, die nichts ausschüttet, aber gut reinvestiert, kann ihre Eigentümer genauso reich machen. Die Dividende ist ein Dankeschön, kein Zaubergeschenk.
Was Sie sich merken sollten
Die Dividende belohnt jene, die besitzen und das Risiko eingegangen sind, eine Firma zu finanzieren. Sie ist kein garantierter Lohn: In einem schwierigen Jahr kann sie sinken oder wegfallen.
Heute Abend mit Ihrem Kind
Spielen Sie Familienunternehmen. Ihr Kind «investiert» CHF 2 in hausgemachten Sirup, den Sie am Wochenende der Familie verkaufen. Zeigen Sie ihm nach dem Verkauf die zwei Möglichkeiten: seinen Gewinnanteil sofort nehmen oder ihn in die Kasse zurücklegen, um nächste Woche mehr Zitronen zu kaufen. Lassen Sie es wählen und vergleichen Sie die Ergebnisse nach einem Monat.
Weiterlesen
- Lintner, J. (1956). Distribution of Incomes of Corporations Among Dividends, Retained Earnings, and Taxes. American Economic Review, 46(2), 97–113.
- Miller, M. H. & Modigliani, F. (1961). Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares. Journal of Business, 34(4), 411–433.
Bringen Sie ihm bei, Eigentümer zu werden. Melden Sie sich auf der Warteliste von Mangosteen Buddy an: Band 1 des Comics gibt es gratis, und die ersten 500 Familien erhalten ihr erstes Jahr Premium geschenkt (Wert CHF 150). Platz reservieren
Bildungsinhalt, keine Anlageberatung. Dividenden sind nicht garantiert.